IPO阵线
｜发现公司真价值｜
据IPO阵线获悉，近日上海博动医疗科技股份有限公司（下称“博动医疗”）在港交所递交了上市申请材料，摩根士丹利及中金公司为其联席保荐人。
作者
林语溪
博动医疗成立于年，是一家心血管疾病精准诊断行业公司，主要提供泛血管介入手术数字化决策的综合精准诊疗解决方案。
根据弗若斯特沙利文的资料，心血管疾病是在全球及中国造成死亡的主要原因，而CAD（即冠状动脉疾病或冠心病）是心血管疾病导致死亡的主要原因。随着老龄化的加速，CAD患者的数量不断攀升，在这种背景下，预防及精准诊断市场迎来发展机遇。
博动医疗开发的基于冠脉造影的QFR（无导丝FFR系统）系统，是首款在中国获批的基于影像的FFR评估医疗器械。
什么是FFR？冠状动脉造影及血管内超声均被认为是诊断冠心病的“金标准”，但它们只能对病变狭窄程度进行影像学评价，而狭窄到底对远端血流产生了多大影响（功能评价）却不得而知；且这些图像形态学的方法并不能识别造成患者心肌缺血的病变，还可能高估或低估病变的严重程度，导致需要治疗的病变没有处理或过度处理不需治疗的病变。
年NicoPijls等提出了通过压力测定推算冠脉血流的新指标—血流储备分数(FractionalFlowReserve,FFR)。经过长期的基础与临床研究，FFR已经成为冠脉狭窄功能性评价的公认指标。
靠着这个“金字招牌”，博动医疗获得高瓴、飞利浦等明星资本青睐的同时，营收也是蹭蹭上涨。
招股书数据显示，年及年1-9月，博动医疗分别实现营业收入.3万元、.5万元。但在营收实现增长的同时，博动医疗的亏损也在不断扩大。年和年前九个月，净亏损分别93万元和2.04亿元。
此外，博动医疗在收入结构方面，还面临着严重依赖单一业务的风险。据招股书披露，博动医疗报告期内超八成收入来自QFR系列产品。截至年12月31日止年度以及截至年及年9月30日止九个月，该产品的销售收入分别占公司总收入的92.1%、82.9%及89.1%。若未能实现该产品的预期收入，可能对公司业务和业绩造成不利影响。
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