来源：雪球
#全国冠脉支架带量采购#采购细则落地，今天市场情绪是极度悲观的，收盘跌幅依次是$微创医疗()$＞乐普医疗＞信立泰＞$赛诺医疗(SH)$＞蓝帆医疗（吉威医疗）。
市场也是理性的。微创医疗的所有支架种类均纳入集采，跌幅第一实至名归。蓝帆医疗有大量的手套业务，跌幅最小理所当然。
冠脉支架集采后，相关上市公司还有前景吗？
（1）拓展海外市场，特别是美国市场。
预计赛诺医疗钴铬合金冠脉支架SupremeBuMA年在美国批准上市。SupremeBuMA还将在曰本、欧洲（已经注册）、中国内地（已经报产）注册上市销售。
蓝帆医疗不锈钢无聚合物冠脉支架BioFreedom已经在欧洲注册，预计BioFreedom年在美国和中国内地批准上市。
（2）集采外市场。
很多大V包括
青侨阳光-林伟认为还有药物洗脱支架（DES）集采外市场可以弥补，也就是品间替代，堤内损失堤外补。例如贝达药业埃克替尼（元/天）销售量继续大幅增长，就是受益于吉非替尼（50元/天）集采后降价，肿瘤科医生丧失灰色利益所致。
理论上，本轮集采万条支架，还有53万条支架是集采外市场。
但是，品间替代这种对抗医保集采的方式可能不太容易持续了，医保局的应对方式是DRG医保支付体系。
DRG医保支付给每种疾病诊疗方式编号，比如植入冠脉药物洗脱支架（药物涂层支架）的编码就是36.和36.。
DRG医保支付“结余留用、超支分担”。统筹区域住院医保基金年度决算出现结余或超支的，在厘清责任的基础上，由定点医疗机构和医保基金按一定比例留用或分担，这个（留用）比例根据医保基金管理绩效等情况进行动态调整。在浙江省，年度医保基金年度决算结余部分的85%由定点医疗机构留用，超支部分的85%由定点医疗机构分担。换一句话来说，医院治疗同种疾病花费越少越好，结余留存85%。
假设本轮#全国冠脉支架带量采购#冠脉支架已经降价到元-元/条，再假设医保局限定每名PCI冠脉支架植入费用限定为1万元。
由于Nano终端零售价是-元，试问哪位医生敢于使用乐普医疗的Nano？不担忧费用超支吗？
医生即使需要品间替代，也只能选择更为廉价的赛诺医疗的BuMA。因为BuMA的终端零售价是元，出厂价只有元。
心内科医生选择BuMA，既可以做到植入冠脉药物洗脱支架费用不超支，又可以获得超额收益（医生个人的灰色利润）。
（3）老产品与新产品的工艺成本区别不大。
吉普赛今天出了一个主意：假如我是微创，因为有四个品种，会把火鸟1报的很低比如-，火鸟2火鹰1报1-，火鹰2直接报到最高价。不好意思，老产品与新产品的工艺成本区别不大。
另外请注意，微创医疗的火鸟1已经停产了。
（4）药物涂层球囊市场。
年中国内地药物涂层球囊市场规模是10亿元。
国外的大规模临床试验已经证明了药物洗脱球囊（DCB）的安全性和有效性。现在治疗越来越多的推崇LeaveNothingBehind的理念，也就是有介入无植入，有助于减少治疗后的异体反应。那么，球囊就不会在体内留下任何介质，药物释放过后就直接撤出。
患者冠心病不会只有一处狭窄，心脏小血管病变需要药物涂层球囊（1.8万元/条）扩张再成形，DRG编码为00.。医院创收，为心内科医生创造出超额收益。
目前，市面上有很多紫杉醇类的球囊，在产品研发和技术引进过程当中，企业对紫杉醇球囊也进行了大量的研究。类似于冠脉支架的发展，最开始是紫杉醇载药支架，再到雷帕霉素载药支架。紫杉醇是细胞*性的产品，会产生炎症，所以雷帕霉素支架在几年内就%替代了紫杉醇药物支架。
药物涂层球囊这个市场，会不会出现和支架类似的趋势？
紫杉醇涂层球囊一直在使用，但有一些颗粒脱落的问题，会造成远端栓塞；临床方面，医生要求有更好的产品。雷帕霉素药物洗脱球囊的难点在于：雷帕霉素相对亲水，很难喷涂在球囊表面，进而贴壁；使用过程中，球囊撑开，3分钟后药物释放，穿透血管产生效果。所以，使用球囊单纯的释放雷帕霉素很难实现，技术难点一直没有攻破。
信立泰引进的MA雷帕霉素药物洗脱球囊，有一些非常天才的想法，解决了这个问题。他们在球囊表面包上小的球囊，具有亲脂性，可以渗透进入血管；再采用类似于双面胶的工艺，使得贴合程度高；最终实现了雷帕霉素在爆释的情况下，产生了缓释的效果。
（5）可降解支架市场。
DRG专门为可降解支架编码为36.。可以避开DRG费用限制。
乐普医疗和山东华安的可降解支架已经上市。
微创医疗和赛诺医疗的可降解支架在研。
（6）新型抗凝药物市场。
抗凝药物GPI停药可逆行好，心内科医生在使用药物涂层球囊新方案时，可能会逐渐使用百奥泰巴替非班（创新药）、替罗非班、依替巴肽。
这与比伐卢定市场规模逐渐扩大异曲同工。
综上所述，创新永远是第一生产力
作者：斛芸贞谈医论股链接：